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📰 博时市场点评12月9日：两市涨跌不一，创业板继续上涨

今日沪深三大指数表现不一，创业板继续上涨，成交量有所缩减。中共中央政治局会议对2026年经济工作进行了部署，强调了经济运行的稳定性和风险化解的积极进展。明年的宏观政策将更加积极，重点在于扩大内需和优化供给，意在管理产能和反内卷。

证监会近期发布的政策将对优质机构适度放宽监管，提升资本利用效率，促进中小券商的特色化发展。这一政策预计将短期内激发券商板块的情绪，长期则需关注政策的落实情况。同时，国家金融监管总局对保险公司相关业务的风险因子进行了调整，鼓励险资入市，支持长期投资。

市场方面，A股三大指数表现分化，创业板指上涨，而上证指数和深证成指则小幅下跌。行业表现方面，综合、通信和电子行业涨幅较大，而有色金属、钢铁和房地产行业则出现下跌。整体市场成交额有所下降，反映出投资者情绪的谨慎。

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📰 券商+保险的资金松绑了，加杠杆20万亿猛干股市？_手机网易网

股市的长牛需要增量资金的支持，近期监管层的政策为资金入市创造了条件。证监会主席吴清指出，将强化对优质机构的分类监管，拓宽资本空间与杠杆上限，以提高资本利用效率。同时，国家金融监督管理总局下调保险公司相关业务的风险因子，进一步提升险资配置权益资产的资本使用效率。这些政策的核心在于为券商和保险公司提供更多的杠杆空间，释放增量资金。

券商的资本空间拓宽主要通过增加资本金或放宽风险指标限制来实现。增加资本金可以显著提升增量资金的规模，而放宽风险指标则允许有限资本购买更多的债券和股票。与欧美国家的高杠杆率相比，我国券商的杠杆率仍有提升空间，若能达到10倍或15倍，将为市场带来巨额的增量资金。

保险公司下调风险因子将直接释放出更多的资金，降低风险因子的同时，能够使得原本需要准备的资金减少，从而释放出更多的资金用于投资。预计这将为股市带来约5000亿的增量资金，增强市场的信心，推动牛市的逻辑发展。整体来看，增量资金的来源充足，市场前景乐观。

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📰 超千亿险资活水来了！险企投资股票风险因子再度下调，沪深300、科创板等将受益

近日，国家金融监管总局发布通知，宣布下调保险公司投资股票的风险因子，旨在降低险资的资本占用，鼓励其增持股票。这一政策的实施，特别是针对沪深300和科创板的调整，预计将为股市带来超过千亿元的增量资金，显著提升市场流动性。虽然目前的下调力度被认为偏小，但整体上仍然被视为利好，可能会推动险资对长期持股策略的认可。

调整后的风险因子设置将根据保险公司的持仓时间进行差异化管理，鼓励其加大对核心企业和科技企业的投资。尽管一些中小型保险公司表示影响有限，但政策传递出的稳定市场信心的信号，将有助于缓解投资者的担忧。此外，行业专家指出，险资的持续流入不仅能为行业龙头企业提供稳定资金支持，还能促进科技创新企业的发展。

同时，通知也调整了出口信用保险及海外投资保险的风险因子，引导保险公司更好地支持外贸企业，服务国家战略。业内人士建议，保险公司应加强资产配置决策，审慎选择投资标的，并提升风险管理能力，以确保投资的可持续性和稳定性。

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📰 重磅！险资入市再松绑，增量长期资金有望“跑步入场” — 新京报

国家金融监管总局于12月5日发布了《通知》，调整了保险公司持仓股票的风险因子，旨在释放险资入市空间。具体来说，持仓超过三年的沪深300和中证红利低波动100指数成分股的风险因子从0.3下调至0.27，而持仓超过两年的科创板普通股风险因子则从0.4降至0.36。这一调整将降低保险公司的资本占用，使其能够将更多资金投入股市，促进资本市场的健康发展。

业内专家指出，此次调整不仅鼓励险资长期持有优质股票，还支持国家战略性行业的发展。特别是沪深300成分股和科创板上市普通股，涵盖了核心蓝筹股和高科技企业，符合国家创新驱动战略。同时，保险公司的出口信用保险业务和海外投资保险业务的风险因子也有所下调，以增强对外贸企业的支持力度。

随着风险因子的降低，险资入市的步伐将进一步加快，预计将有更多增量资金流入市场。数据显示，险资在股票和证券投资基金的投资余额已创下新高，且持续加仓重仓股。监管的鼓励和市场环境的变化，使得险资不得不提升股票投资比例，以应对利差损风险，未来险资将继续在权益投资上发力，推动市场的稳定发展。

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