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📰 两部门发文力挺！内贸险如何破解“叫好不叫座”困局？
国内贸易信用保险（内贸险）在政策端获得利好，监管总局与商务部联合发布通知，强调协同推进、稳妥扩大承保规模与覆盖面。内贸险以应收账款为标的，针对企业赊销中的买方信用风险提供保障，其作用在于分散经营风险、降低交易成本，促进内外贸一体化。尽管市场潜力巨大，当前覆盖面偏小、保障能力不足，且企业对保费成本与收益不对等的认知不足，造成需求与供给错位。专家指出，数据闭环、风控成本、区域差异、以及标准化产品不足，是制约内贸险扩面的关键因素。为推动长期发展，需要政府加大扶持、开放公共数据、推动税收优惠；同时完善产品设计，提升对新业态的适配能力，提升投保教育和市场认知，保险机构通过创新产品与差异化承保，提高风控能力与服务水平，推动内贸险在电商、数字贸易等领域的落地和扩面。
🏷️ #政策利好 #内贸险 #应收账款 #保险创新 #供应链金融
🔗 原文链接
📰 两部门发文力挺！内贸险如何破解“叫好不叫座”困局？
国内贸易信用保险（内贸险）在政策端获得利好，监管总局与商务部联合发布通知，强调协同推进、稳妥扩大承保规模与覆盖面。内贸险以应收账款为标的，针对企业赊销中的买方信用风险提供保障，其作用在于分散经营风险、降低交易成本，促进内外贸一体化。尽管市场潜力巨大，当前覆盖面偏小、保障能力不足，且企业对保费成本与收益不对等的认知不足，造成需求与供给错位。专家指出，数据闭环、风控成本、区域差异、以及标准化产品不足，是制约内贸险扩面的关键因素。为推动长期发展，需要政府加大扶持、开放公共数据、推动税收优惠；同时完善产品设计，提升对新业态的适配能力，提升投保教育和市场认知，保险机构通过创新产品与差异化承保，提高风控能力与服务水平，推动内贸险在电商、数字贸易等领域的落地和扩面。
🏷️ #政策利好 #内贸险 #应收账款 #保险创新 #供应链金融
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📰 两部门发文力挺！内贸险如何破解“叫好不叫座”困局？
内贸险作为企业应收账款安全保障的保险产品，旨在防范国内贸易中的买方信用风险，帮助企业降低流通成本并促进内外贸一体化。虽然政策层面多次发力，强调协同推进、扩大覆盖，但当前内贸险的覆盖面仍偏小、保障能力不足，渗透率不足一成。原因包括行业数据分散、风控成本高、认知不足、税收激励缺乏、缺少标准化产品等。专家认为需在政策、产品和市场三端协同发力：政府应强化引导、提供税费与数据开放等激励；产品端聚焦高数字化行业，推出标准化、线上化的应收账款保险产品，绑定核心企业信用，覆盖供应链金融场景；险企应提升风控模型、利用多源数据降低风险，优先为央企、外资企业等优质客群提供服务，同时加强市场教育，提升企业投保意愿。为实现内贸险从政策引导走向落地，各方需共同完善风控体系、推动数据共享、优化理赔流程并扩大对新领域和中小主体的支持，确保内贸险在一线城市与区域扩面增量。
🏷️ #内贸险 #应收账款 #风险管理 #供应链金融 #市场教育
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📰 两部门发文力挺！内贸险如何破解“叫好不叫座”困局？
内贸险作为企业应收账款安全保障的保险产品，旨在防范国内贸易中的买方信用风险，帮助企业降低流通成本并促进内外贸一体化。虽然政策层面多次发力，强调协同推进、扩大覆盖，但当前内贸险的覆盖面仍偏小、保障能力不足，渗透率不足一成。原因包括行业数据分散、风控成本高、认知不足、税收激励缺乏、缺少标准化产品等。专家认为需在政策、产品和市场三端协同发力：政府应强化引导、提供税费与数据开放等激励；产品端聚焦高数字化行业，推出标准化、线上化的应收账款保险产品，绑定核心企业信用，覆盖供应链金融场景；险企应提升风控模型、利用多源数据降低风险，优先为央企、外资企业等优质客群提供服务，同时加强市场教育，提升企业投保意愿。为实现内贸险从政策引导走向落地，各方需共同完善风控体系、推动数据共享、优化理赔流程并扩大对新领域和中小主体的支持，确保内贸险在一线城市与区域扩面增量。
🏷️ #内贸险 #应收账款 #风险管理 #供应链金融 #市场教育
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📰 出口信用保险 为跨境物流打造“安全锁”
本文介绍中国出口信用保险公司（中国信保）黑龙江分公司为跨境物流企业提供的应收账款风险保障，帮助物流企业“走出去”时降低资金链断裂风险。随着跨境电商快速发展，跨境物流服务单笔金额较小、订单体量大，常以“先服务后收费”模式，运费多以月结或季结方式结算，导致应收账款拖欠风险上升，境外付款主体增加了催收难度，同时企业需垫付税费，一旦出现大额拖欠或拒付，可能严重冲击现金流，甚至威胁经营。中国信保通过“服务贸易”出口信用保险覆盖商业与政治风险，企业投保后若遇买方破产、进口国战争暴乱等情形导致应收运费无法收回，最高可获得应收账款损失90%的保险赔付，从而为跨境物流企业提供稳定的“保险锁”与风险保障，助力企业稳健走向全球市场。
🏷️ #出口信用 #跨境物流 #应收账款 #保险赔付 #金融风险
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📰 出口信用保险 为跨境物流打造“安全锁”
本文介绍中国出口信用保险公司（中国信保）黑龙江分公司为跨境物流企业提供的应收账款风险保障，帮助物流企业“走出去”时降低资金链断裂风险。随着跨境电商快速发展，跨境物流服务单笔金额较小、订单体量大，常以“先服务后收费”模式，运费多以月结或季结方式结算，导致应收账款拖欠风险上升，境外付款主体增加了催收难度，同时企业需垫付税费，一旦出现大额拖欠或拒付，可能严重冲击现金流，甚至威胁经营。中国信保通过“服务贸易”出口信用保险覆盖商业与政治风险，企业投保后若遇买方破产、进口国战争暴乱等情形导致应收运费无法收回，最高可获得应收账款损失90%的保险赔付，从而为跨境物流企业提供稳定的“保险锁”与风险保障，助力企业稳健走向全球市场。
🏷️ #出口信用 #跨境物流 #应收账款 #保险赔付 #金融风险
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📰 出口信用保险 为跨境物流打造“安全锁”
本报记者从中国出口信用保险公司黑龙江分公司获悉，针对日益增长的跨境物流服务需求，中国信保积极承保跨境物流运费应收账款风险，为物流企业“走出去”提供安全保障，助力企业稳健发展。随着跨境电商繁荣，跨境物流进入高速发展期，但单笔金额零散、订单体量大，行业多采取“先服务、后收费”的模式，运费结算多为月结或季结，导致应收账款拖欠风险上升，且若付款主体为境外企业，催收难度更大。同时，物流企业需垫付税费，一旦出现大额拖欠或拒付，容易冲击现金流，甚至威胁资金链。为护航跨境物流，中国信保“服务贸易”出口信用保险覆盖商业与政治风险，投保后如买方破产、战争暴乱等导致应收运费无法收回，企业可向信保索赔，最高赔付可达应收账款损失的90%。
🏷️ #跨境物流 #应收账款 #出口信用保险 #风险防控 #金融保障
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📰 出口信用保险 为跨境物流打造“安全锁”
本报记者从中国出口信用保险公司黑龙江分公司获悉，针对日益增长的跨境物流服务需求，中国信保积极承保跨境物流运费应收账款风险，为物流企业“走出去”提供安全保障，助力企业稳健发展。随着跨境电商繁荣，跨境物流进入高速发展期，但单笔金额零散、订单体量大，行业多采取“先服务、后收费”的模式，运费结算多为月结或季结，导致应收账款拖欠风险上升，且若付款主体为境外企业，催收难度更大。同时，物流企业需垫付税费，一旦出现大额拖欠或拒付，容易冲击现金流，甚至威胁资金链。为护航跨境物流，中国信保“服务贸易”出口信用保险覆盖商业与政治风险，投保后如买方破产、战争暴乱等导致应收运费无法收回，企业可向信保索赔，最高赔付可达应收账款损失的90%。
🏷️ #跨境物流 #应收账款 #出口信用保险 #风险防控 #金融保障
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📰 传音控股半年报隐忧：存货激增112.69% 经营现金流净额-58.61亿元
传音控股2026年上半年实现营业收入354.31亿元，同比增长21.85%，净利润18亿元左右，扣非净利润约14.8亿元，分别同比增46.22%和64.98%。公司毛利率有所提升，主要受智能手机平均售价上涨带动；但受历史库存影响，成本端增速略滞后。加权净资产收益率提升至8.37%，扣非后为6.99%。应收账款与存货分别大幅上升，分别增长33.49%和112.69%，其中存货激增源于原材料价格上涨导致的备货需求，存在存货跌价风险。销售费用和研发费用分别增长18.39%和20.15%，研发投入占比约4.62%。现金流方面，经营活动现金流净额为-58.61亿元，投资活动现金流净额61.74亿元，筹资活动现金流净额7.02亿元，显示现金流压力与投资保持并行。公司强调需关注应收账款回收、存货管理及汇率波动等风险，并警惕市场竞争加剧对毛利的潜在压制。总体来看，上半年业绩亮眼，但现金流和存货管理需加强以应对不确定性。
🏷️ #业绩增速 #存货激增 #现金流 #毛利率 #应收账款
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📰 传音控股半年报隐忧：存货激增112.69% 经营现金流净额-58.61亿元
传音控股2026年上半年实现营业收入354.31亿元，同比增长21.85%，净利润18亿元左右，扣非净利润约14.8亿元，分别同比增46.22%和64.98%。公司毛利率有所提升，主要受智能手机平均售价上涨带动；但受历史库存影响，成本端增速略滞后。加权净资产收益率提升至8.37%，扣非后为6.99%。应收账款与存货分别大幅上升，分别增长33.49%和112.69%，其中存货激增源于原材料价格上涨导致的备货需求，存在存货跌价风险。销售费用和研发费用分别增长18.39%和20.15%，研发投入占比约4.62%。现金流方面，经营活动现金流净额为-58.61亿元，投资活动现金流净额61.74亿元，筹资活动现金流净额7.02亿元，显示现金流压力与投资保持并行。公司强调需关注应收账款回收、存货管理及汇率波动等风险，并警惕市场竞争加剧对毛利的潜在压制。总体来看，上半年业绩亮眼，但现金流和存货管理需加强以应对不确定性。
🏷️ #业绩增速 #存货激增 #现金流 #毛利率 #应收账款
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📰 调研速递|瑞凌股份（300154）接受线上投资者调研：毛利率逆势提升，应收账款降至近三年最低
本次瑞凌股份通过“约调研”小程序举行2025年度网上业绩说明会，董事长邱光等出席并与线上投资者互动。公司在经营层面呈现毛利率提升与应收账款下降的亮点，毛利率提升主要来自逆变焊割设备系列产品的毛利改善，应收账款余额下降至近三年最低水平1.97亿元，且通过完善管理制度、信用风险评估、授信及担保、信用保险等手段降低坏账风险，现金流也实现显著改善，2025年经营现金流改善源于销售回款增加，2026年将继续加强回款管理，确保经营稳定。技术层面，自主研发的“天工”系列芯片持续升级，“天工3.0”已完成多款产品适配与验证，“天工4.0”进入应用阶段；碳化硅等第三代半导体材料应用扩大，提升电源产品的功率密度与能效。市场方面，海外市场覆盖60余国，国内将通过“纵向深耕+横向拓界”双轨增长，推动芯片、智能云平台等叠加应用，向智能制造、新能源等赛道延伸，形成第二增长曲线。盈利质量方面，2025年非经常性损益较高，2026年将从科技创新、市场深耕、绿色转型、智能融合四方面改善盈利，聚焦汇率风险管理与费用控制。公司坚持国内国际双轮驱动，提升核心竞争力的自主创新、品牌渠道、综合解决方案与专业人才等四大壁垒，以实现高质量发展。
🏷️ #毛利率 #应收账款 #天工芯片 #海外市场 #双轮驱动
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📰 调研速递|瑞凌股份（300154）接受线上投资者调研：毛利率逆势提升，应收账款降至近三年最低
本次瑞凌股份通过“约调研”小程序举行2025年度网上业绩说明会，董事长邱光等出席并与线上投资者互动。公司在经营层面呈现毛利率提升与应收账款下降的亮点，毛利率提升主要来自逆变焊割设备系列产品的毛利改善，应收账款余额下降至近三年最低水平1.97亿元，且通过完善管理制度、信用风险评估、授信及担保、信用保险等手段降低坏账风险，现金流也实现显著改善，2025年经营现金流改善源于销售回款增加，2026年将继续加强回款管理，确保经营稳定。技术层面，自主研发的“天工”系列芯片持续升级，“天工3.0”已完成多款产品适配与验证，“天工4.0”进入应用阶段；碳化硅等第三代半导体材料应用扩大，提升电源产品的功率密度与能效。市场方面，海外市场覆盖60余国，国内将通过“纵向深耕+横向拓界”双轨增长，推动芯片、智能云平台等叠加应用，向智能制造、新能源等赛道延伸，形成第二增长曲线。盈利质量方面，2025年非经常性损益较高，2026年将从科技创新、市场深耕、绿色转型、智能融合四方面改善盈利，聚焦汇率风险管理与费用控制。公司坚持国内国际双轮驱动，提升核心竞争力的自主创新、品牌渠道、综合解决方案与专业人才等四大壁垒，以实现高质量发展。
🏷️ #毛利率 #应收账款 #天工芯片 #海外市场 #双轮驱动
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📰 宏昌电子（603002）2025年年报简析：增收不增利，应收账款上升
宏昌电子在2025年年报中显示营业总收入达到30.76亿元，同比增长43.46%，但归母净利润为3537.17万元，同比下降30.1%，第四季度收入9.32亿元增速77.44%，但净利润1085.61万元下降21.84%。应收账款大幅上升，增幅达76.8%，而毛利率5.68%、净利率1.15%，分别较上年下降16.59%和51.28%，三费占比3.21%并同比上升。分析师普遍低于预期，未能实现约1.5亿元净利润的预期目标。公司成本结构和现金流状况承压：每股净资产3.05元、经营性现金流每股仅0.02元，同比下降72.65%。财报列示多项变动原因，如房产税增加、信用保险费、职工薪酬与折旧上升、研发投入增加等，且应收票据与存货显著上升，短期借款激增、银行借款增加等也对资金链形成压力。证券之星分析认为公司过去十年ROIC偏低，利润率有限，资本开支与营运资本的驱动仍需深入研究，需关注现金流和应收账款等核心指标的改善空间以及未来资本支出回报的可持续性。
🏷️ #财报 #宏昌电子 #现金流 #应收账款 #ROIC
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📰 宏昌电子（603002）2025年年报简析：增收不增利，应收账款上升
宏昌电子在2025年年报中显示营业总收入达到30.76亿元，同比增长43.46%，但归母净利润为3537.17万元，同比下降30.1%，第四季度收入9.32亿元增速77.44%，但净利润1085.61万元下降21.84%。应收账款大幅上升，增幅达76.8%，而毛利率5.68%、净利率1.15%，分别较上年下降16.59%和51.28%，三费占比3.21%并同比上升。分析师普遍低于预期，未能实现约1.5亿元净利润的预期目标。公司成本结构和现金流状况承压：每股净资产3.05元、经营性现金流每股仅0.02元，同比下降72.65%。财报列示多项变动原因，如房产税增加、信用保险费、职工薪酬与折旧上升、研发投入增加等，且应收票据与存货显著上升，短期借款激增、银行借款增加等也对资金链形成压力。证券之星分析认为公司过去十年ROIC偏低，利润率有限，资本开支与营运资本的驱动仍需深入研究，需关注现金流和应收账款等核心指标的改善空间以及未来资本支出回报的可持续性。
🏷️ #财报 #宏昌电子 #现金流 #应收账款 #ROIC
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📰 信用变现为企解忧
江阴市通过创新构建“信用+内贸保险+融资”的市场化服务体系，解开中小微制造业的应收账款难题。通过公共信用信息平台，建立“澄易贷”通道，整合多部门数据，形成企业信用的数字画像，使信用可见、可评、可用，效果提升。
以信用数据为纽带，形成“信用服务机构+保险公司+银行”三方协同，推动将信用数据与险费率、融资与利率挂钩，设计个性化信用+融资产品，降低中小微企业融资成本。同时提升对企业信用的评估与信用增信服务。效果显著。
截至目前，江阴“澄易贷”已入驻企业逾1.8万家，近半数获得授信，综合融资成本降至约3%。以康钛科技为例，0.3%超低保险费率配合银行额外授信，确保应收账款质押融资快速落地，资金便捷回流，效益显现。
🏷️ #信用服务 #内贸保险 #应收账款 #数据共享 #小微融资
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📰 信用变现为企解忧
江阴市通过创新构建“信用+内贸保险+融资”的市场化服务体系，解开中小微制造业的应收账款难题。通过公共信用信息平台，建立“澄易贷”通道，整合多部门数据，形成企业信用的数字画像，使信用可见、可评、可用，效果提升。
以信用数据为纽带，形成“信用服务机构+保险公司+银行”三方协同，推动将信用数据与险费率、融资与利率挂钩，设计个性化信用+融资产品，降低中小微企业融资成本。同时提升对企业信用的评估与信用增信服务。效果显著。
截至目前，江阴“澄易贷”已入驻企业逾1.8万家，近半数获得授信，综合融资成本降至约3%。以康钛科技为例，0.3%超低保险费率配合银行额外授信，确保应收账款质押融资快速落地，资金便捷回流，效益显现。
🏷️ #信用服务 #内贸保险 #应收账款 #数据共享 #小微融资
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📰 科源制药净利腰斩七成，现金流却暴增171%
科源制药2025年净利润同比下滑72.6%，仅1655万元，营收也下滑14.1%，至3.98亿元。经营现金流净额却暴增171.8%，达到4347万元并实现由负转正，显示控费、回款与存货管理取得阶段性成效，利润承压的同时现金流却在改善。
第四季度营收9554万元下降28.1%，归母净利润亏损1492万元，同比下降171.8%。全年利润多来自前三季度，四季度拖累明显。公司强化应收账款分析与催收责任，甚至引入信用保险对冲风险，现金流改善来自降本与回款优化。研发投入增至4386万元，管线推进但尚未形成显著收入支撑。若高毛利制剂获批放量，现金流或转化为利润回升。
🏷️ #现金流改善 #利润下滑 #应收账款管理 #研发投入
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📰 科源制药净利腰斩七成，现金流却暴增171%
科源制药2025年净利润同比下滑72.6%，仅1655万元，营收也下滑14.1%，至3.98亿元。经营现金流净额却暴增171.8%，达到4347万元并实现由负转正，显示控费、回款与存货管理取得阶段性成效，利润承压的同时现金流却在改善。
第四季度营收9554万元下降28.1%，归母净利润亏损1492万元，同比下降171.8%。全年利润多来自前三季度，四季度拖累明显。公司强化应收账款分析与催收责任，甚至引入信用保险对冲风险，现金流改善来自降本与回款优化。研发投入增至4386万元，管线推进但尚未形成显著收入支撑。若高毛利制剂获批放量，现金流或转化为利润回升。
🏷️ #现金流改善 #利润下滑 #应收账款管理 #研发投入
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📰 非车险“报行合一”三大难关：牵涉众多，一场漫长的利益拉锯战
非车险业务的“报行合一”是2025年财产险领域的重要任务，旨在改善当前行业的内卷和经营效益。自车险实施“报行合一”以来，非车险市场被越来越多的公司重视。国家金融监督管理总局发布了相关通知，将“报行合一”的范围扩大至多种非车险业务，必将促进高质量发展。同时，针对费率内卷、费用过高的顽疾，政策文献提供了解决方案，强调合理定价和费用管理是关键。
尽管政策的出台为非车险的改革提供了契机，但真正落实“报行合一”依然面临挑战，包括利益重分配、公司的经营理念转变及市场在监管下的博弈。此外，应收保费高企的问题也加剧了非车险领域的压力，保险公司需在收取保费后出具保单，这在企业投保中实施难度较大，尤其对于大型企业的财务制度而言。
在定价和条款的标准化方面，各方利益的博弈将影响非车险业务的进展，安责险作为试点险种的实施更需跨部门合作。行业内标准条款和费率的推进亟需协调各方意见，这使得非车险的“报行合一”落地之路充满挑战。各方需积极探讨，推动转型，以确保行业可持续发展。
🏷️ #非车险 #报行合一 #费率管理 #应收保费 #行业改革
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📰 非车险“报行合一”三大难关：牵涉众多，一场漫长的利益拉锯战
非车险业务的“报行合一”是2025年财产险领域的重要任务，旨在改善当前行业的内卷和经营效益。自车险实施“报行合一”以来，非车险市场被越来越多的公司重视。国家金融监督管理总局发布了相关通知，将“报行合一”的范围扩大至多种非车险业务，必将促进高质量发展。同时，针对费率内卷、费用过高的顽疾，政策文献提供了解决方案，强调合理定价和费用管理是关键。
尽管政策的出台为非车险的改革提供了契机，但真正落实“报行合一”依然面临挑战，包括利益重分配、公司的经营理念转变及市场在监管下的博弈。此外，应收保费高企的问题也加剧了非车险领域的压力，保险公司需在收取保费后出具保单，这在企业投保中实施难度较大，尤其对于大型企业的财务制度而言。
在定价和条款的标准化方面，各方利益的博弈将影响非车险业务的进展，安责险作为试点险种的实施更需跨部门合作。行业内标准条款和费率的推进亟需协调各方意见，这使得非车险的“报行合一”落地之路充满挑战。各方需积极探讨，推动转型，以确保行业可持续发展。
🏷️ #非车险 #报行合一 #费率管理 #应收保费 #行业改革
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