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📰 基金降久期

本周（10.20-10.24）资金市场表现出一定的分化趋势。大行融出日均规模小幅下行，达到了4.4万亿元，环比减少0.1万亿元。同时，质押式回购交易量也有所下降，日均成交量为7.83万亿元，显示出市场流动性略有收紧。尽管如此，逆回购的净投放流动性仍为781亿元，表明央行在适度提供流动性。

存单市场方面，同业存单的发行规模有所增加，总发行量达9,602.40亿元，净融资额也上升至3431.3亿元。股份行的发行规模最高，尤其是6M期限的存单占比最大，显示出市场对短期融资的需求依然旺盛。各类银行的存单发行利率普遍上行，反映出市场对资金成本的敏感性。

从机构行为来看，银行间杠杆率和广义基金杠杆率均出现小幅下行，显示出市场风险偏好降低。基金的净买入久期中枢也有所下降，表明投资者在当前流动性环境中更加谨慎。整体来看，市场在流动性和机构行为的影响下呈现出复杂的动态变化。

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