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📰 海尔智家：公司前三季度经营现金流同比增26% 加码海外信用风控 - 观点网

海尔智家股份有限公司在2025年第三季度的业绩说明会上公布了其经营活动现金流量净额为174.91亿元，同比增长26%。此次业绩的增长受到公司整体经营策略的影响，尤其是在全球化市场环境下的表现。公司对于海外业务的信用风险管理也引起了投资者的关注，会议中详细讨论了相关的应对措施。

在回答投资者关于现金流量净额变化的提问时，副总裁兼首席财务官孙佳程表示，海外业务的账期延长是主要因素。为此，公司已经构建了一套全球化的信用风险管理体系，通过引入外部信用数据和内部经营数据，进行全面的风险评估与控制，以此确保经营的稳健性和可持续性。

此外，公司整体信用政策保持稳定，对于高风险国家，采取谨慎原则，实施分级管理。这一措施旨在降低潜在的信用风险，确保公司在不同市场中的灵活应对能力，以更好地应对未来挑战。

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📰 中国人寿新增2名总裁助理，10名高管均为内部晋升_腾讯新闻

9月25日晚，中国人寿董事会通过了两名总裁助理的提名，分别是兰永洪和张新宇，均为70后男性，属于内部提拔。兰永洪长期负责个险销售，曾担任多个高管职务，张新宇则在团险业务方面经验丰富。两位新任总裁助理的任职资格待批准后，将进一步完善中国人寿的高管团队结构。

中国人寿的高管团队将形成“一正三副三助理”的格局，团队成员均为内部提拔，显示出公司对内部人才的重视。总裁利明光自1996年加入公司以来，始终在中国人寿工作，其他副总裁也有丰富的管理经验。值得注意的是，董事长蔡希良为“空降”人员，曾在其他金融机构任职。

中国人寿在“纯内部人”模式下，业绩表现良好，上半年实现总保费5250.88亿元，同比增长7.3%。然而，这种模式也对公司的合规和风控能力提出了挑战，近期因违反反洗钱法规被罚款752万元，显示出内部管理的压力和风险。

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📰 新增生产基地产能爬坡，25Q2业绩短期承压

嘉益股份在2025年中报中显示，尽管营业收入同比增长20.25%，但归母净利润却下降了3.99%。特别是2025年第二季度，营业收入和归母净利润分别同比下降7.07%和27.17%，主要受到越南公司亏损的影响。新生产基地的投产虽然为公司未来发展打下基础，但短期内却导致了毛利率的下滑，销售和管理费用的增加进一步加大了利润压力。

展望未来，嘉益股份在越南的生产基地将于2025年开始投产，具备全产业链的生产能力，预计将填补全球保温杯市场的供给空缺。公司在全球化生产能力的布局上具有稀缺性，未来的产能扩张将为业绩增长提供支撑。预计2025年至2027年，公司营收和净利润将持续增长，反映出其在市场中的竞争优势和良好的发展前景。

投资建议方面，考虑到保温杯的旺盛需求以及公司丰富的产品结构，维持“买入”评级。尽管存在国际宏观经济和原材料价格波动等风险，公司的海外投资经验和管理能力将助力其在全球市场的拓展。整体来看，嘉益股份的未来发展潜力依然值得期待。

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